比特币（BTC）能否打破其历史上8月普遍走低的季节性规律？截至目前，本月比特币已上涨超过2%，与典型的8月表现形成明显分化。CoinGlass数据显示，自2021年周期以来，比特币在8月从未录得正收益；2022年至2025年期间，8月平均跌幅接近10%。从链上关键指标来看，类似的下跌情形仍不能完全排除。
从技术面看，比特币的韧性依然突出。尽管三季度初面临抛售压力，BTC仍牢牢站稳6万美元上方。然而，仔细观察可以发现，比特币市占率（BTC.D）仍低于60%的关键阻力位，表明近期资金流入尚未由比特币主导。
不过，这一动态可能正在发生变化。7月收盘时，BTC.D仍低于60%，而以太坊市占率（ETH.D）则上涨11%，创下2025年8月以来最强月度表现。但这一势头未能延续至8月：ETH.D已在10.4%阻力位遭遇拒绝，而BTC.D开始走高。简言之，资金似乎正重新轮动回比特币，若机构资金在整个8月保持强劲流入，该趋势可能为BTC提供支撑。
值得注意的是，这恰恰是比特币ETF资金流开始发挥关键作用的时刻。市占率的变化并非孤立发生，而是暗示投资者正重新布局比特币，这增加了BTC最终打破8月历史性疲软走势的可能性。
ETF流入暗示季节性规律或被打破
比特币的买盘回升也得益于宏观环境的强化。宏观方面，在美国总统特朗普表示美国制造业“繁荣”且股市因“美国正在获胜”而处于历史高位后，市场风险偏好回升。这些言论强化了整体risk-on环境，为资金回流风险资产创造了有利条件。
这一背景也体现在比特币ETF资金流中。如下图所示，本月现货BTC ETF已吸引超过3.81亿美元的净流入。这是自4月以来任意月份的最强劲开局，尽管8月才刚开始不到一周。更重要的是，ETF尚未出现单日净流出。
综合来看，数据表明机构并未因比特币历史上的8月疲软而退缩。相反，他们持续增加敞口，强化了本轮上涨由稳定机构需求而非短期投机推动的观点。如果这一趋势持续，可能标志着比特币与通常8月季节性规律的明显背离。
这也让BTC.D重新成为焦点。若其持续走高，将意味着新增资金直接流入BTC，从而增加延展性反弹的概率。
总结：比特币ETF在8月已吸引超过3.81亿美元资金流入，且迄今无净流出。比特币市占率上升暗示投资者正轮动回BTC，有望打破其8月的传统弱势。